Разполовяване: Колко далеч ще падне Sliced-Domino?

Много се спекулира относно цената и пазарните последици от предстоящото преполовяване на биткойн. Ще повлияе ли на ефективността на копаене, основите на мрежата, активността и моделите?

Това е като затъмнение. Това се случва на всеки няколко години и разклаща начина, по който нещата се подреждат. Сенките се хвърлят, вдигат и въпреки че всички са се върнали в орбитите си, както обикновено, нещо от тази обичайност се преобръща в следващия световен ред.

И това не е ново явление. Начинът, по който Сатоши го е проектирал, гарантира, че наградата на биткойн миньора се намалява наполовина на всеки 210,000 2012 блока. Случвало се е през 2016 г. и 2020 г. Това „разполовяване“ се очаква отново през май 12.5 г. – този път, вероятно, от 6.25 до XNUMX биткойна (BTC) за всеки блок, добавен към блокчейна.

Беше отбелязано, че приходите на миньорите получават голям спад с всяко преполовяване (до 50 процента, както се изчислява в някои оценки). Това има голямо значение, когато блоковите награди могат да представляват над 90 процента от приходите от копаене.

В крайна сметка миньорите са тези, които се състезават да създадат криптографски подпис, който доказва валидността на транзакцията, и те са тези, които я записват в историята на блокчейна. Възнаграждението за работата по създаването на подписа им дава фиксирано количество биткойни. Това е количеството, което намалява наполовина приблизително на всеки четири години.

Проучвайки доклад на Джеред Мастърс от университета Къртин, беше отбелязано, че цената на биткойн може да намалее в краткосрочен план и да се увеличи в средносрочен план. Вероятността обаче няма да е в същата степен, каквато са виждали предишни Халвинги.

Разбира се, тъй като миньорите са типични за потвърждаване на транзакции и създаване на блокове, това, което ги засяга, влияе върху цената и пазарната игра в спирали. Но засега нека не се увличаме по тези допирателни. Нека останем с оригиналната орбита. Какво всъщност ще се промени за миньорите оттук нататък? И колко?

The Better Halfed

Доклад от Grayscale обяснява как „Halving“ е програмиран в протокола от самото начало, се твърди в доклада, добавяйки, че той осигурява прозрачно и справедливо разпределение на биткойни чрез открита конкуренция във времето. Той също така стимулира миньорите да валидират транзакции. Това помага за увеличаване на изчислителния капацитет, който осигурява разпределената финансова мрежа на биткойн. Наполовина също помага да се инжектира икономическият принцип на недостига на изключително местната валута на мрежата. Това засилва способността за инвестиране. Докладът, който използва собствен факторен модел за измерване на здравето на биткойн мрежата въз основа на различни показатели за дейността, показва, че подобряването на основите като цяло е тенденция, въпреки че временните спадове са типични.

Джонсън Сю, старши анализатор в TokenInsight, описва областите, които всъщност трябва да търсим, когато преустановяваме преполовяването. Той смята, че миньорите се интересуват да разберат какъв ще бъде следващият обрат за биткойн след 3-тото му преполовяване, въздействието върху цената, какви са някои печеливши стратегии, кои ASIC (специфични за приложения интегрални схеми) могат да се използват за копаене след 3-тото преполовяване, някои миньори също търсят алтернативни монети (алткойни) за копаене.“

В доклада на Grayscale се наблюдава, че – След кратък спад през първата половина на 2018 г., активността на биткойн мрежата се стабилизира и започна да показва скромни увеличения през последните няколко месеца. Интересното тук е, че в периодите от дванадесет до осемнадесет месеца, предшестващи последните две разполовявания на биткойни, се появи подобен спад и последващо покачване.

Донесете енергийната лента

Ще бъде ли май важно събитие и за области като потребление на енергия и мрежа? Xu смята, че тъй като наградата за копаене ще бъде намалена наполовина от 12.5 BTC на 6.25 BTC, следващото поколение ASIC за копаене (интегрирани схеми за специфични приложения) ще бъдат по-енергийно ефективни. „Промяната в мрежовия хеш-рейт след 3-то халвиране също представлява интерес за индустрията.“

Що се отнася до въздействието върху блоковата математика, скоростта, мащабируемостта поради преполовяването – не очаквайте големи повратни точки. Xu не вижда голямо въздействие тук.
Числа от някакъв анализ на СЕБЕ СИ Изследванията показват, че веднага след първите две халвинга, приходите на миньорите са намалели, въпреки че не е забелязано въздействие върху скоростта на хеширане (което показва активността на копаене и доверието в пейзажа). Дори по отношение на ценообразуването ефектът беше положителен при първия халвинг и неутрален при втория.

Малката снежна топка се търкаля

Шансовете са този път момчетата да бъдат разделени от мъжете. Zac Cheah, главен изпълнителен директор, Pundi X твърди, че тъй като наградата за блок на миньора ще бъде намалена наполовина, миньорите ще се опитат да намалят разходите си, за да постигнат резултата. Неефективните миньори ще бъдат елиминирани чрез конкуренция.

„Очакваме, че ще отнеме повече време, докато нов биткойн влезе в обращение. Предлагането ще е по-малко. Потребителите трябва да платят повече, за да направят транзакцията успешна, тъй като миньорът ще се нуждае от повече приходи, за да покрие разходите си. Ако търсенето е по-високо от предлагането, теоретично това ще повиши цената. Ако търсенето не е по-високо, неефективните миньори ще бъдат принудени да излязат от пазара.

Според обектива на Xu ще има някои последици, които това разполовяване ще оформи – освен непосредствените. Потърсете по-силен обществен интерес, зрялост и нови сегменти.

„Сега имаме значително по-голям брой общности в индустрията в сравнение с предишните две разполовявания; с нарастващ брой хора, които всеки ден се запознават с концепцията за криптовалута, биткойн, блокчейн. Финансовият пазар на криптовалута също се развива с финансови инструменти като деривати, създавайки множество начини за инвеститорите да търгуват на пазара, от друга страна, имаше много ограничени деривативни инструменти, налични по време на предишните две халвинга.“

Той забелязва и началото на институционалния интерес. „Виждаме началото на институционалния интерес към пазара на криптовалута, с много традиционни мениджъри на фондове, големи институции, които навлизат на пазара през 2019 г.“

Ако се основаваме на усещането на Cheah, миналите събития не могат да представят какво ще бъде бъдещето. „Зависи от пазара. Биткойн е най-използваната криптовалута в света и в търсенето.“

След няколко седмици индустрията ще разбере дали това ще бъде просто още един ден в календара или създаването на наистина значима сизигия за миньори, енергийни критици и нови общности. Първи май тогава!