Томас Даниелс
Биткойнът преживя значителна точка на пречупване тази седмица, с ясно изразена пазарна реакция след последните насоки за лихвените проценти на Федералния резерв и забележима промяна в институционалните настроения. За първи път от края на май индексът Coinbase Premium – важен барометър на спот търсенето в САЩ – стана отрицателен.
Този обрат бележи края на 62-дневен период, през който BTC/USD на Coinbase постоянно се търгуваше с премия спрямо BTC/USDT на Binance, което сигнализира за стабилен институционален апетит. Промяната е особено поразителна, тъй като идва след още по-дълъг 94-дневен период на положителни премии, най-дългият в историята и ера, широко разглеждана като показателна за безпрецедентно институционално натрупване.
Пазарните данни показват, че съотношението покупка/продажба от страна на купувачите е спаднало до 0.9, което подчертава нарастващ дисбаланс, насочен към продажби – особено сред маркет-мейкърите. Въпреки нарастващия натиск за продажба, биткойнът продължава да се търгува стабилно над 115,000 XNUMX долара, което предполага, че по-големите пасивни играчи абсорбират ликвидност, вместо да се оттеглят.
Междувременно, лихвеният процент на фючърсно финансиране остава неутрален на 0.01, което подчертава равномерно съчетаната динамика на ливъридж между бикове и мечки. Кумулативната делта на обема (CVD), която проследява нетните покупки или продажби на пазарите на деривати, остава отрицателна, но все още не е предизвикала съществен срив в ценовото движение. Това разминаване между обем и цена показва скрита сила под повърхността.
От поведенческа гледна точка, реализирането на печалба също изглежда губи инерция. Показатели като нетната реализирана печалба/загуба (NRPL) не показват доказателства за широко разпространени излизания от инвестиции, докато коригираният SOPR остава доста под прага от 1.10, исторически свързан с пазарните върхове. Това предполага, че инвеститорите запазват доверие в пазарната структура.
По-широките макроикономически показатели оказват допълнителна подкрепа на рисковите активи. Данните от JOLTS във вторник бяха малко под очакванията, което подсказва за потенциално забавяне на пазара на труда, което би могло да засили аргументите за адаптивна парична политика. Едновременно с това потребителското доверие показа признаци на възстановяване след шест последователни месеца на спад.
Техническите индикатори сочат към критичен момент напред. Лентите на Болинджър на дневната графика на Биткойн се свиват до нива, обикновено предхождащи рязка волатилност. Показанията на индекса на относителната сила (RSI) също се стесняват. Както отбеляза трейдърът Titan of Crypto, „Биткойн е в тенджера под налягане. Лентите на Болинджър се свиват, а RSI се свива. Задава се голямо движение.“
С наближаването на следващото заседание на Федералния комитет по отворения пазар (FOMC), пазарите са напрегнати. Независимо дали следващият ход е пробив или срив, всички признаци сочат към ключова промяна на хоризонта.
