Томас Даниелс
Nasdaq, втората по големина фондова борса в света по пазарна капитализация, подаде официално искане до Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) с искане за промяна на регулаторните правила, която би позволила листването и търговията с токенизирани акции на регулирани американски борси.
Предложението представлява ключова стъпка към интегрирането на ценни книжа, базирани на блокчейн, в традиционните капиталови пазари. Ако бъдат одобрени, токенизираните акции ще бъдат третирани като еквивалентни на традиционните акции – при условие че те носят идентични права и задължения. В документа на Nasdaq се подчертава, че тези цифрови ценни книжа ще функционират съгласно същите стандарти за изпълнение, сетълмент и документация, които вече регулират конвенционалните акции.
Това изменение на правилото не само ще модернизира начина, по който се емитират и сетълментират активите, но и ще създаде рамка, в която блокчейн инфраструктурата съществува едновременно със съществуващата национална пазарна система. По-специално, Nasdaq предлага всички токенизирани активи да бъдат ясно обозначени, за да се гарантира пълна прозрачност за участниците на пазара, включително клирингови къщи като Depository Trust Company (DTC), като по този начин се запази оперативната цялост по време на целия процес на сетълмент.
Важно е да се отбележи, че токенизираните акции ще имат същия приоритет за изпълнение на поръчки като традиционните акции, което ще затвърди принципа на пазарен неутралитет, независимо от формата на актива. Решението на SEC по този въпрос би могло да проправи пътя за първата напълно съвместима с изискванията търговия с регулирани ценни книжа в веригата в САЩ, която потенциално ще стартира още през третото тримесечие на 2026 г.
Въпреки че регулаторната среда остава предпазлива, предложението на Nasdaq подчертава ангажимента на компанията към иновациите в рамките на съществуващата правна рамка – гарантирайки запазването на пазарните защити, като същевременно разширява достъпа до финансови инструменти, задвижвани от блокчейн технологията. Това развитие би могло значително да подобри ликвидността, прозрачността и ефективността на капиталовите пазари, сигнализирайки за нова ера в търговията с ценни книжа.
